Azioni Facebook: Comprare sembra un Affare, dopo il Crollo

Dopo il recente crollo in borsa, con il titolo FB a 175 $ l’una, sembra un affare investire in azioni Facebook in questo momento, ecco perchè

Le cosiddette azioni FANG – Facebook Amazon.com Netflix , e il relativo di Google Alphabet -Avere hanno contribuito ai guadagni fuori misura del mercato negli ultimi anni.

Tuttavia, i facili guadagni nella selezione dei titoli azionari sembrano più difficili dopo lo straordinario calo della scorsa settimana nelle azioni di Facebook, che ha cancellato un record di $ 119 miliardi di valore di mercato in un solo giorno. C’è un nuovo ORSO in arrivo per questo gruppo di titoli che connota la sopravvalutazione di molti investitori?

Noi non lo vediamo Infatti, Facebook (simbolo: FB) sembra un vero affare dopo il suo recente crollo.

azioni facebook conviene comprare dopo il crollo?

Per prima cosa, è una rarità: una società megacap con una valutazione ragionevole i cui ricavi potrebbero crescere del 25% l’anno prossimo. Mentre questo aumento sarebbe inferiore al guadagno stimato del 35% quest’anno, sarebbe tra i più alti tassi di crescita organici per le aziende con valori di mercato di $ 100 miliardi e oltre.

E Facebook ha un solido bilancio con 42 miliardi di dollari di denaro netto, o 14 dollari per azione. La società ha riacquistato una quantità record di azioni nel secondo trimestre – $ 3,3 miliardi – di solito un segnale di fiducia a lungo termine nel business. Gli analisti si sono chiesti perché l’azienda avrebbe fatto così prima di un taglio nella guida finanziaria.

Le sue azioni sono diminuite del 17%, a $ 175, la scorsa settimana dopo che la società ha tagliato le sue previsioni di crescita dei ricavi e margini di profitto operativo durante una conference call post-guadagni di mercoledì. Lo stock ora scambia per 21 volte un guadagno 2019 di $ 8,47 per azione.

L’argomento ribassista è che Facebook sta raggiungendo il picco, mentre la crescita degli utenti rallenta e la crescita delle spese supera i guadagni. Probabilmente il più grande shock nella nuova guida di Facebook è che vede i suoi margini operativi, ora al 44%, in trend verso la “metà degli anni ’30” nei prossimi anni. La maggior parte degli analisti si aspettava una piccola erosione negli ampi margini.

Facebook, tuttavia, rimane una piattaforma potente, con 1,5 miliardi di utenti al giorno, un forte coinvolgimento e nessun concorrente principale.

“Non vedo una decelerazione sostenuta dei ricavi, e non credo che gli annunci pubblicitari migreranno da qualche altra parte”, afferma Mark Mahaney, analista di Internet presso RBC Capital Markets. Sostiene che Facebook ha spazio per espandersi perché ora controlla solo il 5% del mercato pubblicitario globale, mentre Google ha circa il 10%. Osserva che Facebook non si è trasferito a pubblicare annunci su due piattaforme giganti, Facebook Messenger e WhatsApp.

“È un’opportunità di acquisto qui”, afferma Anthony DiClemente, analista di Evercore / ISI. “La società sta investendo in sicurezza per scoraggiare notizie false e interferenze straniere, così come nuovi prodotti che amplieranno il suo fossato competitivo.” Vede Facebook come in grado di generare guadagni annuali per azione del 15%.

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Sia DiClemente che Mahaney hanno un rating Outperform, con DiClemente che offre un obiettivo di prezzo di $ 200 e Mahaney, $ 225.

Alphabet (GOOGL) sembra anche attraente come un conglomerato tecnologico con una posizione dominante nella pubblicità di ricerca. La società continua a incrementare del 20% le plusvalenze trimestrali in più su una base di vendite annua di circa $ 100 miliardi. Alphabet sta spendendo enormemente le spese in conto capitale per la ricerca e lo sviluppo – un totale di $ 10 miliardi nell’ultimo trimestre da solo – per consolidare la propria posizione in attività più consolidate come la ricerca, espandere la sua lucrosa piattaforma YouTube e sviluppare nuove promettenti unità come Waymo, leader nella tecnologia dei veicoli autonomi.

Le azioni di Alphabet sono aumentate del 5%, a $ 1,253, la scorsa settimana dopo aver toccato un record di $ 1,285 su utili del secondo trimestre migliori del previsto. La società ha guadagnato $ 11,75 per azione, escludendo un accantonamento per un’ammenda di $ 5 miliardi imposta dalla Commissione Europea per violazioni antitrust. Il profitto ha superato il consenso di quasi $ 2 per azione ed è aumentato del 32% rispetto al trimestre dell’anno precedente.

“C’è stato un cambiamento nella storia di Alfabeto”, dice DiClemente di Evercore. “Gli investitori sono passati dall’essere scettici sulla crescita delle spese operative e delle spese in conto capitale per sostenerli ora che stanno dando i frutti con una forte crescita dei ricavi.” Ha un rating Outperform e un target price di $ 1350. Mahaney nota che la crescita dei ricavi trimestrali di Alphabet ha raggiunto una media del 23% negli ultimi 34 trimestri, un risultato incredibile per un’azienda così grande.

Alfabeto sembra ancora valutato a 27 volte il guadagno previsto del 2019 di $ 48 per azione. Il rapporto prezzo / utili effettivo è inferiore perché Alphabet sta perdendo circa $ 3 una quota ogni anno sulle sue “altre scommesse”, come Waymo. I risultati consolidati sottostimano la redditività dell’attività di ricerca principale e non riflettono il valore potenziale di Waymo, che secondo gli analisti potrebbe essere compreso tra 50 e 75 miliardi di dollari, in base al potenziale commerciale delle auto a guida autonoma. Alphabet ha anche $ 98 miliardi in contanti, o circa $ 140 per azione.

Al di fuori della tecnologia, è difficile trovare grandi aziende con crescita e valutazioni simili a Facebook e Alphabet.

Tra i principali titoli di consumo, Colgate-Palmolive (CL) e PepsiCo (PEP), hanno registrato un fatturato di circa 20 volte il 2018, con una crescita dei ricavi di appena il 2% nel secondo trimestre. Abbott Laboratories (ABT) e Becton Dickinson (BDX) commerciano per più di 20 volte i guadagni del 2018 e la loro crescita organica dei ricavi è stata dell’8% e del 6%, rispettivamente, nell’ultimo trimestre. Visa (V) è uno dei più ricchi titoli finanziari più importanti, scambia per 30 volte i guadagni del 2018, un premio sia per Facebook che per Alphabet, e le sue entrate sono cresciute del 15% nell’ultimo trimestre.

Barron’s ha scritto favorevolmente sia su Alphabet che su Facebook quest’anno. In una cover story del 2017 , eravamo ribassisti su Netflix (NFLX). L’articolo di Alphabet è apparso ad aprile, quando lo stock è stato scambiato intorno a $ 1,025; l’articolo di Facebook è stato pubblicato alla fine di marzo, quando le azioni hanno raccolto $ 160 sulla scia delle notizie sullo scandalo della privacy dei dati. Abbiamo scritto negativamente su Netflix quando le azioni sono state scambiate al di sotto di $ 200.

Amazon (AMZN) sfida l’analisi convenzionale usando i guadagni riportati, ma gli investitori che si sono concentrati sul suo enorme rapporto P / E hanno perso uno dei più grandi vincitori del mercato degli ultimi due decenni. Lo stesso vale per Netflix.

I guadagni del secondo trimestre di Amazon giovedì hanno esaltato i tori perché la società ha registrato utili operativi record di $ 3 miliardi, un enorme balzo del reddito netto a $ 5,07 per azione, da 40 centesimi nel trimestre di un anno fa. Ha mostrato una forza continua nel suo business leader nel cloud computing, Amazon Web Services, che ha registrato un guadagno di guadagno del 49%, escluse le fluttuazioni dei cambi, e un aumento del 79% del reddito operativo. Nel complesso, i ricavi sono aumentati del 26%, escludendo il mercato dei cambi e Whole Foods, che è stato acquistato ad agosto 2017, segnando 63 degli ultimi 64 trimestri con una crescita del fatturato organica del 20% -plus.

La notizia ha portato le azioni di Amazon a + 0,5%, a $ 1815, venerdì dopo aver raggiunto un record di $ 1,880. Il valore di mercato di Amazon è di circa $ 890 miliardi; L’alfabeto non è molto indietro a $ 865 miliardi. Ciò mette entrambi a una distanza notevole dal valore di $ 1 trilione, dietro Apple, che porta a $ 940 miliardi.

Alcuni analisti e investitori tendono a fare un processo in due fasi nella valutazione di Amazon. Prima valutano Amazon Web Services e quindi assegnano un valore alle operazioni di vendita al dettaglio globali. Doug Anmuth, analista di JPMorgan Chase, stima AWS a 408 miliardi di dollari, o 18 volte i guadagni previsti per il 2020 prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento, o Ebitda, e poi $ 679 miliardi per le operazioni al dettaglio, o 1,5 volte 2019 vendite stimate. Ciò determina un obiettivo di prezzo di $ 2.200 per dicembre 2019. (Per ulteriori informazioni su Amazon, consultare Tech Trader, pagina 29.)

Netflix tende ad essere valutato di più sulla crescita degli iscritti rispetto ai guadagni riportati perché gli investitori sono disposti a vedere la società sacrificare la redditività corrente per costruire un vasto pubblico globale che alla fine può essere monetizzato. Gli analisti vedono un considerevole potere di determinazione dei prezzi, con Netflix che guadagna una media di $ 11 al mese dalla base di abbonati degli Stati Uniti che spende una media stimata di due ore al giorno a guardare il servizio di streaming.

Le azioni di Netflix sono scese del 10%, a $ 355, dopo i risultati del secondo trimestre del 16 luglio che hanno mostrato una crescita degli abbonati al netto dello streaming di 5,15 milioni, contro una previsione precedente di 6,2 milioni. Lo stock scambia per circa 113 volte i guadagni del 2018 stimati di $ 3,13 per azione.

Non contare ancora i titoli FANG. Mentre Amazon e Netflix stanno sfidando investimenti, date le loro enormi valutazioni e grandi guadagni quest’anno, Facebook e Alphabet offrono una buona combinazione di crescita e valutazione. Facebook, Alphabet e Amazon rappresentano ciò che Mahaney di RBC chiama “internet staples” – aziende che si accumulano bene rispetto ai tradizionali beni di prima necessità, che stanno sostituendo in molti portfolio.

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